中国人民银行决定下调再贷款、再贴现利率

为更好发挥结构性货币政策工具的激励作用，引导金融机构加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度，中国人民银行决定：自2026年1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点。下调后，3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25%，再贴现利率为1.5%，抵押补充贷款利率为1.75%，专项结构性货币政策工具利率为1.25%。

什么是再贷款

再贷款是中央银行（如中国人民银行）向商业银行等金融机构发放的贷款，是央行调控基础货币、实施货币政策的核心工具之一，资金最终通过金融机构流向实体经济，个人和非金融企业无法直接从央行获得再贷款。以下从核心要素、类型、运作机制与作用等方面详细说明：

核心定义与核心要素

主体：放贷人是中央银行，借款人是在央行开立账户的存款类金融机构（如商业银行、农村信用社等）。

性质：兼具总量调节与结构引导功能，既是基础货币投放渠道，也是定向支持特定领域的结构性工具。

目的：调节市场流动性、引导信贷投向、降低特定领域融资成本、维护金融稳定。

主要类型

流动性支持类：如常备借贷便利（SLF）、中期借贷便利（MLF），用于缓解金融机构短期或中期流动性压力，稳定市场资金面。

结构性支持类：如支农再贷款、支小再贷款、科技创新再贷款、碳减排支持工具等，定向引导资金流向 “三农”、小微企业、科技、绿色发展等重点领域和薄弱环节中国政府网。

应急救助类：在金融机构出现流动性危机时，央行提供的救助性贷款，防范系统性金融风险。

运作机制

“先贷后借” 模式：商业银行先按市场化原则向符合政策导向的企业发放贷款，再凭相关贷款凭证向央行申请再贷款，央行按规定条件审核后发放资金，该模式能精准控制资金用途，降低风险。

“先借后贷” 模式：央行先向商业银行发放再贷款，商业银行需在规定期限内将资金投向指定领域，若未按要求投放，央行会收回资金，此模式需严格监管资金流向。

质押要求：多数再贷款需金融机构提供优质债券、贷款等作为质押品，保障央行资金安全中国政府网。

核心作用

调节货币供应量：央行通过调整再贷款总量与利率，吞吐基础货币，影响市场利率和商业银行信贷扩张能力，实现货币信贷总量调控目标。

优化信贷结构：通过定向再贷款工具，引导金融资源流向重点领域，如支持乡村振兴、小微企业发展、科技创新等，促进经济结构调整。

稳定金融体系：为面临流动性困难的金融机构提供资金支持，防范挤兑风险，维护金融市场稳定。

降低融资成本：央行通过较低利率的再贷款，降低商业银行资金成本，进而推动商业银行降低对企业和个人的贷款利率，减轻融资负担。